第五届全球财富管理论坛-九游会亚洲

　　在今年中国的资产价格中，我们看好股市，也看好人民币汇率。债券市场面临较大不确定性，尤其是信用债违约可能高发。房地产市场可能一线城市核心区域有所反弹，全国市场恐怕很难起来。美联储今年上半年还有两次加息，每次25个基点，可能到今年二季度末，美联储停止加息。这意味着今年上半年全球金融市场主要是双向波动。

　　我们希望把中金的专业能力、很多好的想法与通州好的政策环境紧密结合。在可期待的将来，中金公司在通州的资管子公司会批筹、落地，我们希望发挥中金公司的综合性投行的能力，把投资银行、资产管理、pe股权、研究等不同板块的资源整合起来，尤其是在reits、abs相关的资产创设过程中，能够有更多的贡献。

　　金融支持实体经济，最关键是要对自己的对象有所认识。实体经济升级有五个重点领域，包括制造业、服务业、消费、科技、基础设施。完善实体经济金融服务主要也要针对这五个重点领域。比较好的金融或者完善金融，是最大限度的满足市场主体或者客户的个性化或多样化需求，这叫做“金融完善”，即他有什么需求你能够准确满足他。

　　对中国权益类资产后续的走势怎么看？姚余栋表示看好权益方面的机会。他对消费复苏持乐观态度，他认为今年将先迎来“复苏牛”，4月份可能消费会引来一波快速反弹，另外，下半年或会导向“科技牛”，大量的企业可预期的在较短时间内上市。对于固收产品的配置，姚余栋认为今年固收较为难做，十年期国债在2.9%，向上可能到3%，下探可能到2.8%，比较艰辛，需更为谨慎。

　　7只是一个数字，不是了不起的事情。去年9月中旬，人民币时隔两年又再次跌破7，我们外汇供求基本平衡，市场也是低买高卖，到了去年12月初的时候，人民币又升回到7以内，所以7并不是很重要的事情。重要的是，当人民币汇率有弹性以后，有可能会在资本流动发生剧烈波动的时候，减轻对资本外汇管制手段的依赖，可以让货币政策有自主性，这对于中国金融开放是有积极意义的。

　　目前养老金计划之所以还是吸引力不够，是因为年轻人觉得养老距离自己还太远，实际上养老金融就应当从年轻时做起。个人养老金要想大规模扩面，可参考德国里斯特计划：年轻人投入个人账户100欧元，政府再给你配100欧元。他建议为年轻人引入中国版的里斯特计划，比如个人每月投资400元，应当不会影响大家的日常生活，政府再配资200元。这对三四线城市的“小镇做题家”肯定有吸引力，可以消除青年人对于养老的焦虑。

　　资本在全球的经济向碳中和过程当中扮演着非常重要的角色，所以msci呼吁全球资本市场在引领碳中和变革当中，发挥支持企业低碳转型和绿色科技创新的作用。esg和气候的因素将显著影响金融资产定价以及投资的风险和回报，这将导致在未来几十年大规模资本的重新配置。

　　一是银行数字化转型的首要问题是在战略层面有更清晰的认识；二是商业银行的数字化转型需投入不同的基础要素，其中最重要的两个元素是数据与人才；三是数字化转型归根结底需要有一系列较好的保障元素，使其在相对稳健而正确的轨道上前行。

　　行系的资管理财的典型特征是稳健保守，无论从客户角度还是从产品角度来看，基本都实现了稳健保守为主的服务特点，确实能担起大船磐石的作用。此外，银行理财在为老百姓养老资金提供资产管理服务中，开始发挥越来越重要的作用。

　　在投资领域里，必须把esg尤其双碳目标纳入管理范围之内。当下基础设施的建设关系到未来15年、20年甚至30年。在这种情况下，必须对投资有一种管理和要求。我们的基础设施投资里，商业贷款大体上占到80%左右，少的要70%，多的80%，项目资本金大概20%到30%，商业银行的投资基本上在70%到80%。

　　养老金的教育十分重要，因为这是为未来财富安全而准备的重要一课。通过养老金的教育，有利于让更多人对个人养老问题形成客观公正的认识。目前，在养老保险体系的第三支柱发展上，我国已经走出了具有里程碑意义的第一步，接下来要思考如何尽快激励更多个体主动参与进来。